Az MNB 2,5 százalékra csökkenti az inflációs célt 2028-tól
A Magyar Nemzeti Bank 2028. január 1-jétől 3 százalékról 2,5 százalékra csökkenti inflációs célját, a plusz-mínusz 1 százalékpontos toleranciasáv változatlanul hagyása mellett.
A jegybank a döntést az euróövezethez való reálgazdasági felzárkózással, a régiós trendekhez való igazodással, valamint az idén tapasztalt tartósan alacsony árnyomással indokolta. Utóbbi megkönnyíti az új célérték bevezetését.
Az MNB értékelése szerint a magyar gazdaság fejlettsége és árszínvonala az elmúlt évtizedben jelentősen közeledett az euróövezet átlagához. Az új cél közelebb áll az Európai Központi Bank 2 százalékos inflációs céljához, a megmaradó 0,5 százalékpontos többlet pedig teret enged annak, hogy a további árszínvonal-felzárkózás – amely főként a szolgáltatási szektort érinti – rövid távon ne terhelje túl a reálgazdaságot.
A döntéssel a hazai gyakorlat a regionális trendekbe is illeszkedik: az euróövezeten kívüli közép-kelet-európai országokban eddig is alacsonyabb volt a célkitűzés, a lengyel és a román jegybank 2,5 százalékos, a cseh pedig 2 százalékos értékkel számol.
A döntés időzítését a makrogazdasági környezet is támogatta. Mivel 2026 eleje óta az infláció a toleranciasáv alsó széle körül vagy az alatt alakult, a lakossági és a vállalati inflációs várakozások is érezhetően mérséklődtek, így zökkenőmentesebb az alacsonyabb cél beépülése a jövőbeli árazási és bérezési döntésekbe.
Az MNB számításai szerint ez az alkalmazkodási folyamat nagyjából másfél-két évet vesz igénybe, ami egybeesik a 2028-as céldátummal, és átmenetileg kisebb növekedési áldozattal járhat. Ennek pontos mértéke attól függ, milyen gyorsan horgonyzódnak a piaci várakozások az új keretekhez.
A jegybanki döntés illeszkedik a kormány azon törekvéséhez is, amely 2030-ra tűzte ki az euróbevezetéshez szükséges feltételek teljesítését. A jelenlegi, évek óta nem látott alacsony árnyomás kedvező lehetőséget teremtett a módosításra, ami középtávon stabilabb és alacsonyabb inflációs pályát vetít előre.
