Rontotta növekedési előrejelzését az MNB, gyengült a forint
A dollárindex csütörtök reggel 101,1 körül, kéthavi csúcsa közelében járt, az euró jegyzése 1,14 dollár alatt mozgott. A forint már szerdán jelentősen gyengült, az euró árfolyama napközben megközelítette a 366 forintot, a dolláré 322 forint fölé emelkedett, amire az áprilisi választás óta nem volt példa. Estére a jegyzések 365,4, illetve 321 forint környékére mérséklődtek. A magyar deviza a lengyel zlotyval és a cseh koronával szemben is veszített értékéből.
Az amerikai hozamok és az olajár is nyomást jelentenek
A dollárt a vártnál erősebb amerikai beszerzésimenedzser-indexek és az emelkedő kötvényhozamok támogatták. A kedvező makrogazdasági adatok felerősítették az inflációs aggodalmakat, a gyenge kereslettel záruló ötéves amerikai állampapír-aukció újabb eladási hullámot váltott ki. Az ötéves benchmark hozam 2007 óta először 5 százalék fölé került, a tízéves hozam meghaladta az 5,1 százalékot. A befektetők közel 70 százalékos esélyt látnak arra, hogy a Fed októberben ismét kamatot emel, szemben az egy héttel korábbi mintegy 50 százalékkal. Michael Barr Fed-kormányzó további monetáris szigorítást sürgetett.
Az ING elemzése szerint a dollár felértékelődése kezd túlzottnak tűnni a fundamentumokhoz képest. Az olajpiac mozgása szintén kedvezőtlenül alakult a nettó energiaimportőr Magyarország számára: a Brent jegyzése szerdán csaknem 4 százalékkal drágult, csütörtök reggel 102 dollár környékére korrigált.
Jövőre gyorsabb inflációval számol az MNB
Az Inflációs jelentés szerint a forint áprilisi erősödése a vártnál gyorsabban jelenhetett meg a fogyasztói árakban. A jegybank 2026-ra 1,8 százalékos átlagos inflációt vár, a dezinflációs folyamat azonban átmeneti lehet. A magasabb nemzetközi energia- és élelmiszerárak, valamint a dohánytermékek jövedéki adójának emelése miatt az MNB 0,8 százalékponttal, 3,1 százalékra emelte 2027-es előrejelzését. A pénzromlás 2028-ban 2,6 százalékra mérséklődhet. Az alapkamat 5,5 százalékon maradt, ezzel megszakadt a kamatcsökkentési ciklus. 2028. január 1-jétől 3-ról 2,5 százalékra csökken az inflációs cél, a toleranciasáv megtartásával. Jövőre nyolc kamatdöntő ülést tart a Monetáris Tanács.
A mezőgazdaság fékez, az ipar részben ellensúlyoz
Az MNB a júniusi prognózishoz képest 0,2 százalékponttal, 1,8 százalékra vágta vissza az idei GDP-növekedési előrejelzését. A romlás fő oka az aszály sújtotta mezőgazdaság, amely önmagában 0,4 százalékponttal foghatja vissza a bővülést. Az ipar részben ellensúlyozza a kiesést, a szektor teljesítménye 2022 óta nem látott kedvező képet mutat. Balatoni András, az MNB igazgatója hangsúlyozta: a javulás nem általános konjunktúrából, hanem új termelőkapacitások üzembe állásából ered. A jegybank 2027-re 2,9, 2028-ra 2,8 százalékos növekedést vár. A beruházások második negyedévi visszaesése középtávon is ronthatja a versenyképességet. A GDP-arányos költségvetési hiány idén 6,9, jövőre 5,9, 2028-ban 5,2 százalék lehet.
Kissé javult a gazdasági hangulat
A GKI konjunktúraindexe szeptemberben 1 ponttal emelkedett, így az augusztusi 4 pontos visszaesésnek csak kisebb részét dolgozta le. Kizárólag az iparban javult a bizalom, ott 3 ponttal nőtt a mutató. Az építőiparban 1, a kereskedelemben 2, az üzleti szolgáltatásoknál 3 pontos csökkenést regisztráltak. A foglalkoztatási tervek kedvezőbbé váltak, de a vállalati várakozások egyenlege továbbra is negatív: a cégek 8 százaléka tervez létszámbővítést, 12 százalékuk leépítést. Az áremelést tervező cégek aránya 16-ról 18 százalékra nőtt. A fogyasztói bizalom összességében stagnált: a háztartások kedvezőbben értékelték pénzügyi helyzetüket, a nagy értékű fogyasztási cikkek vásárlási lehetőségét viszont rosszabbnak látták.
